石油期貨、石油掉期互換、石油基差期權(quán)等衍生工具的迅猛發(fā)展，石油期貨交易市場(chǎng)、石油現(xiàn)貨交易市場(chǎng)、石油衍生品市場(chǎng)、石油美元市場(chǎng)的互動(dòng)，已經(jīng)使石油經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)變成了一個(gè)高度復(fù)雜、精密的金融市場(chǎng)。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)全球化下的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)是實(shí)物市場(chǎng)與虛擬市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的全方位競(jìng)爭(zhēng)，石油和金融 　關(guān)鍵詞： 石油金融 石油期貨 石油基金 石油掉期互換 外匯儲(chǔ)備

　　隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，石油與金融的結(jié)合越來(lái)越緊。近年來(lái)，石油越來(lái)越敏感于全球金融市場(chǎng)的風(fēng)吹草動(dòng)，越來(lái)越遭到數(shù)以萬(wàn)億計(jì)的投機(jī)資金的追逐，石油的稀缺性反倒成為這些投機(jī)基金進(jìn)行大肆炒作的尚方寶劍，石油價(jià)格已經(jīng)不再僅僅取決于供給和需求，石油安全問(wèn)題已由供給安全向價(jià)格安全轉(zhuǎn)變，石油已經(jīng)化身為金融市場(chǎng)里的一個(gè)交易標(biāo)的物。石油期貨、石油掉期互換、石油基差期權(quán)等衍生工具的迅猛發(fā)展，石油期貨交易市場(chǎng)、石油現(xiàn)貨交易市場(chǎng)、石油衍生品市場(chǎng)、石油美元市場(chǎng)的互動(dòng)，已經(jīng)使石油經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)變成了一個(gè)高度復(fù)雜、精密的金融市場(chǎng)。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)全球化下的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)是實(shí)物市場(chǎng)與虛擬市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的全方位競(jìng)爭(zhēng)，石油和金融的聯(lián)系越來(lái)越緊密，石油市場(chǎng)正發(fā)展成一個(gè)帶有金融化特點(diǎn)的多元市場(chǎng)。

　　近年來(lái)，我國(guó)石油對(duì)外依存度不斷加大，2009年、2010年和2011年我國(guó)石油消費(fèi)對(duì)外依賴度分別為51.3%、53.8%和56.5%.過(guò)高的石油對(duì)外依存度無(wú)疑會(huì)給我國(guó)石油安全帶來(lái)很大壓力。要保證石油安全，則有必要建立起我國(guó)的石油戰(zhàn)略，而石油金融戰(zhàn)略是石油戰(zhàn)略的核心組成部分之一。因此，我國(guó)應(yīng)建立和發(fā)展本國(guó)的石油金融市場(chǎng)，參與游戲規(guī)則的制定；根據(jù)我國(guó)的現(xiàn)實(shí)利益需要，利用手中的監(jiān)管權(quán)和規(guī)則制定權(quán)對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行施加一定的影響，使國(guó)際油價(jià)的形成過(guò)程能反映我國(guó)的市場(chǎng)供求關(guān)系，以保障我國(guó)的石油安全乃至能源安全。為適應(yīng)國(guó)際石油市場(chǎng)的金融特性和石油企業(yè)發(fā)展所需要金融支持，亟需通過(guò)構(gòu)建全面的石油金融體系支持我國(guó)石油市場(chǎng)發(fā)展，保障國(guó)內(nèi)石油供給安全和應(yīng)對(duì)價(jià)格巨幅波動(dòng)不斷趨高的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避需求。

　　一、多層次構(gòu)建石油交易市場(chǎng)體系，搭建石油金融戰(zhàn)略的依托平臺(tái)

　　世界石油市場(chǎng)的格局決定了石油的定價(jià)機(jī)制。目前，全球主要的石油現(xiàn)貨市場(chǎng)有西北歐市場(chǎng)、地中海市場(chǎng)、加勒比海市場(chǎng)、新加坡市場(chǎng)和美國(guó)市場(chǎng)；全球主要的石油期貨市場(chǎng)有紐約商品交易所、倫敦國(guó)際石油交易所和東京工業(yè)品交易所。而國(guó)際市場(chǎng)原油貿(mào)易大多以各主要地區(qū)的基準(zhǔn)油為定價(jià)參考，以基準(zhǔn)油在交貨或提單日前后某一段時(shí)間的現(xiàn)貨交易或期貨交易價(jià)格加上升貼水作為原油貿(mào)易的最終結(jié)算價(jià)格。因此，期貨市場(chǎng)價(jià)格在國(guó)際石油定價(jià)中扮演了主要角色。

　　石油消費(fèi)大國(guó)的地位，決定了石油金融市場(chǎng)的巨大潛力，必須建立相應(yīng)的市場(chǎng)平臺(tái)才能滿足企業(yè)和社會(huì)的發(fā)展需要?，F(xiàn)代石油市場(chǎng)是由現(xiàn)貨市場(chǎng)、遠(yuǎn)期市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)等組成的多層次交易體系，其中，期貨市場(chǎng)居于核心地位。作為國(guó)際大宗商品的定價(jià)平臺(tái)，發(fā)展期貨市場(chǎng)不僅是爭(zhēng)奪大宗商品定價(jià)權(quán)的必需，還有助于獲取全球戰(zhàn)略資源配置的主動(dòng)權(quán)，有助于建立和完善我國(guó)的石油儲(chǔ)備體系，對(duì)保障我國(guó)石油戰(zhàn)略安全具有重要作用。

　　當(dāng)前，我國(guó)石油消費(fèi)占世界的比重不斷提高，在世界石油價(jià)格體系中的定價(jià)權(quán)亟待提高。一方面，現(xiàn)有的國(guó)際石油定價(jià)體系并不能充分反映東亞的石油供需格局，導(dǎo)致我國(guó)進(jìn)口石油的價(jià)格偏高；另一方面，波動(dòng)劇烈的石油價(jià)格也使國(guó)內(nèi)企業(yè)迫切需要更為便捷的國(guó)內(nèi)價(jià)格避險(xiǎn)渠道，發(fā)展石油期貨迫在眉睫。我國(guó)雖然有上海期貨交易所、鄭州商品期貨交易所、大連商品交易所以及中國(guó)金融期貨交易所四大期貨交易所，但是和石油金融直接相關(guān)的期貨品種還尚未推出，間接相關(guān)品種也僅僅是上海期貨交易所上市的燃料油期貨而已。因此，在當(dāng)前的形勢(shì)下，應(yīng)將建立我國(guó)石油期貨市場(chǎng)作為實(shí)施國(guó)家石油安全戰(zhàn)略和建立石油金融戰(zhàn)略體系的重要內(nèi)容，予以高度重視并盡快付諸實(shí)施。具體而言，第一步是現(xiàn)貨市場(chǎng)、中遠(yuǎn)期市場(chǎng)的建立。從市場(chǎng)主體角度來(lái)看，我國(guó)石油市場(chǎng)的主體資格逐漸放開(kāi)，市場(chǎng)主體多元化趨勢(shì)明顯，石油產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模重組和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，石油零售、批發(fā)經(jīng)營(yíng)的放開(kāi)，帶動(dòng)了我國(guó)石油現(xiàn)貨交易市場(chǎng)的活躍和交易量的擴(kuò)大。目前，我國(guó)已有定位于現(xiàn)貨中遠(yuǎn)期交易的上海石油交易所、大連石油交易所及北京石油交易所。但是，目前由于石油兩巨頭控制油品進(jìn)口、煉制和市場(chǎng)供給，使現(xiàn)貨市場(chǎng)上供需交易雙方處于不對(duì)等的地位。在市場(chǎng)體系建設(shè)過(guò)程中，我國(guó)現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)發(fā)育不完善，導(dǎo)致二者都沒(méi)有很好發(fā)揮功能，現(xiàn)貨期貨市場(chǎng)間出現(xiàn)了巨大縫隙。我國(guó)上述四大期貨交易所如果能在成品油及石化產(chǎn)品中遠(yuǎn)期交易方面推出更多石油品種，能夠彌補(bǔ)我國(guó)石油市場(chǎng)的不足，將推動(dòng)現(xiàn)貨集中市場(chǎng)的發(fā)展。

　　第二步建立和完善我國(guó)的石油期貨市場(chǎng)。期貨交易原本是現(xiàn)貨交易基礎(chǔ)上的一種衍生產(chǎn)品，但在國(guó)內(nèi)期市發(fā)育緩慢的背景下，現(xiàn)有期貨交易產(chǎn)品沒(méi)有很好發(fā)揮其應(yīng)有的提升、指導(dǎo)、規(guī)范現(xiàn)貨市場(chǎng)的功能。對(duì)我國(guó)這樣的石油需求大國(guó)來(lái)說(shuō)，參與以石油期貨市場(chǎng)為主的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)是維護(hù)國(guó)家利益的必然選擇。因此，當(dāng)前應(yīng)該把建立我國(guó)石油期貨市場(chǎng)作為國(guó)家石油安全戰(zhàn)略核心。而石油期貨市場(chǎng)是建立在開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)的石油市場(chǎng)基礎(chǔ)之上的。一個(gè)健康運(yùn)行的期貨市場(chǎng)，需要在無(wú)壟斷的情況下，供需完全靠市場(chǎng)來(lái)調(diào)節(jié)。

作者：中國(guó)潤(rùn)滑油網(wǎng)　來(lái)源：中國(guó)潤(rùn)滑油網(wǎng)